修改時間：2019-06-25 09:37:17 瀏覽次數(shù)：5494次
業(yè)績常年下滑，電商轉(zhuǎn)型幾乎失敗。在中國市場，曾經(jīng)零售行業(yè)的“黃埔軍校”家樂福已深陷困境，誰來接手？
蘇寧成為了那個最終的答案。6月23日，蘇寧易購發(fā)布公告稱，該公司旗下全資子公司蘇寧國際將以現(xiàn)金48億元收購家樂福中國80%股份，并表示“在交割后兩年之日起3個月期間內(nèi)，轉(zhuǎn)讓方可以行使售股權(quán)向蘇寧國際賣出其屆時持有全部家樂福中國股份”或“在上述3個月結(jié)束之日起3個月期間內(nèi)，如果轉(zhuǎn)讓方未行使售股權(quán)，蘇寧國際可以行使購買權(quán)發(fā)出通知購買轉(zhuǎn)讓方屆時持有的全部家樂福中國股份”。
這份公告背后潛臺詞是，未來蘇寧有很大可能最終全資收購家樂福業(yè)務(wù)。
在此前，家樂福曾堅稱不會賣出中國業(yè)務(wù)。最新消息來自僅僅一個月前，有媒體報道稱家樂福正在考慮出售中國業(yè)務(wù)并接觸潛在買家。家樂福中國對此回應(yīng)稱，“出售中國業(yè)務(wù)不在議程上?！?/p>
1995年時，家樂福進(jìn)入中國市場，被稱為中國零售業(yè)的“黃埔軍?！?，時至今日其核心商業(yè)模式仍受到線上線下渠道商學(xué)習(xí)：向供應(yīng)商收取通道費(fèi)、占壓貨款、賺取后臺（金融）利潤、實(shí)現(xiàn)低成本快速擴(kuò)張。
蘇寧接手后，家樂福也很難回復(fù)曾經(jīng)的榮光，但其線下的門店資源將成為蘇寧零售業(yè)態(tài)的有效補(bǔ)充。
中國零售“黃埔軍?！辟u身記
1992年，《關(guān)于商業(yè)零售領(lǐng)域利用外資問題的批復(fù)》出爐；同年，中日合資的上海第一八佰伴在浦東開業(yè)；隨后麥德龍以與上海錦江集團(tuán)合作的方式，正式進(jìn)入中國；沃爾瑪、易初蓮花（后更名卜蜂蓮花）、歐尚、樂天……一個個海外強(qiáng)勢渠道商們推開了中國市場的大門。
上世紀(jì)五十年代，山姆沃爾頓在美國開辦了一家雜貨店，一年后他把雜貨店贏利的近五萬美元進(jìn)行再次投資，以整修店容及購買更多品種的商品。賺錢、再投資、再擴(kuò)張，這樣的連鎖模式成為了日后沃爾瑪發(fā)展的核心邏輯：20世紀(jì)70年代末，沃爾瑪分店達(dá)二百七十六家；20世紀(jì)80年代末，沃爾瑪已經(jīng)擁有自己的一千四百零二家分店。
但最初把這種模式引入中國的是法國零售巨頭家樂福，家樂福是僅次于沃爾瑪?shù)氖澜绲诙罅闶圻B鎖集團(tuán)，1995年將大賣場模式引進(jìn)中國，在國內(nèi)開設(shè)有210家大型綜合超市以及24家便利店，覆蓋22個省份及51個大中型城市，同時擁有約3000萬會員。
這種新鮮成熟的連鎖商超模式迅速成為了中國零售企業(yè)近距離的模仿對象，大量國內(nèi)商超品牌誕生，并開始嘗試連鎖經(jīng)營：1991年，聯(lián)華超市在上海創(chuàng)立，重點(diǎn)輻射長三角；1995年冬天，高中沒畢業(yè)、當(dāng)過兵、做過啤酒代理的張軒松，在廈門開了一家叫“古利微樂”的超市，這是永輝超市前身；食品業(yè)務(wù)員王填則在家鄉(xiāng)湖南湘潭開出了第一家步步高超市。
這也是家樂福在中國最輝煌的時期，在法國人施榮樂領(lǐng)導(dǎo)家樂福中國的7年時間里，家樂福共開店81家，在外資零售始終保持門店數(shù)第一。家樂福的管理人員紛紛被國內(nèi)零售企業(yè)挖角，這家法國零售巨頭在中國零售業(yè)內(nèi)被譽(yù)為“黃埔軍?！薄?/p>
2008年，家樂福中國營業(yè)收入接近300億元，位居2008年中國快速消費(fèi)品（超市、便利店）連鎖百強(qiáng)前十。
隨后，電商來了。2009年，阿里巴巴推出雙十一；2010年，京東開始正式大規(guī)模推廣618。瘋狂的節(jié)日，瘋狂的電商，傳統(tǒng)零售業(yè)的日子開始變得難過。
2009年起，家樂福在中國業(yè)績開始下滑，此后每一年，家樂福中國的業(yè)績和利潤都在大幅倒退，且始終不見好轉(zhuǎn)。2010年7月，家樂福西安小寨店關(guān)店。這是家樂福第一次關(guān)閉在中國的門店。財報顯示，2017年家樂福中國虧損接近11億元，2018年營業(yè)利潤虧4.12億元，凈利潤虧5.78億元。
家樂福中國將此歸咎于線下零售業(yè)態(tài)受到互聯(lián)網(wǎng)沖擊，雖然積極應(yīng)對，但仍帶來了階段性經(jīng)營虧損。這個“積極應(yīng)對”指的應(yīng)該是，家樂福中國在2013年推出的自建電商“家樂福網(wǎng)上商城”，但此電商平臺更多將目標(biāo)指向?qū)⒓覙犯５纳唐贰八拓浬祥T”，而非建立一個獨(dú)立的電商平臺。
在這方面，同樣是傳統(tǒng)線下零售業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型電商的蘇寧或許能給家樂福中國提供幫助。而落定蘇寧前，家樂福中國曾有多個緋聞對象。
2018年1月18日，法國媒體《回聲報》報道，家樂福正在研究出售其在中國的業(yè)務(wù)，并指出買方是歐尚、阿里巴巴。幾個小時之后，家樂福方面便否認(rèn)了這個說法。而在2017年年底，據(jù)法國月刊《Capital》未注明的消息來源稱，家樂福首席執(zhí)行官Alexandre Bompard已聘請三家投行研究剝離中國、阿根廷和波蘭業(yè)務(wù)的方案。對此，家樂福同樣給予直接否認(rèn)的態(tài)度。
而在家樂福牽手蘇寧后，永輝超市以公告的形式宣布此前與家樂福中國的潛在投資協(xié)議中止。公告內(nèi)容顯示，永輝于2018年1月與騰訊控股有限公司就對Carrefour China Holdings NV的或有投資與Carrefour SA 達(dá)成股權(quán)投資意向書。但根據(jù)目前市場環(huán)境，綜合考慮各方面相關(guān)因素，為維護(hù)上市公司及全體股東利益，永輝決定終止本次對外投資的談判。
線下門店成重要因素
在外界的解讀中，蘇寧此次收購了一塊“負(fù)資產(chǎn)”。
這種說法并不讓人意外，至2018年家樂福在中國的銷售額為474.64億元，同比下滑4.7%，門店數(shù)也呈連續(xù)下降趨勢。截至2019年一季度，家樂福以2.8%市場份額排在高鑫零售（大潤發(fā)+歐尚）、華潤萬家、沃爾瑪、永輝之后。根據(jù)蘇寧收購價格顯示，目前家樂福中國總估值60億元人民幣，較其2018年末歸屬于母公司所有者權(quán)益-19.27億元有較大幅度增值。
事實(shí)上，家樂福中國也不是蘇寧收購的第一筆“賠錢”業(yè)務(wù)。
近年來，伴隨著轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)的推進(jìn)，蘇寧進(jìn)行了多筆投資或收購：江蘇銀行、聯(lián)通混改、萬達(dá)商業(yè)、恒寧商業(yè)、蘇寧金融、天天快遞、錘子手機(jī)、辣媽幫等。從目前情況來看，蘇寧投資大多以業(yè)務(wù)相關(guān)為主，主要目標(biāo)是服務(wù)蘇寧整個生態(tài)鏈，一些投資甚至虧損成為常態(tài)（天天快遞、錘子）。最新的大手筆也是一場收購。今年2月12日張近東宣布，正式收購萬達(dá)百貨下屬的37家百貨門店。5月15日，蘇寧易購宣布，萬達(dá)百貨的37家門店將正式更名為蘇寧易購廣場，并將其打造為智慧零售廣場。
投資、收購，蘇寧集團(tuán)承載著巨大的資金壓力。資料顯示，2018年，公司發(fā)行債券100億元，超過公司上市以來發(fā)行總債券的一半以上，長短期借款年末余額合計291.43億元，同比上漲150.93%，公司有息負(fù)債率就此達(dá)到近十年最高水平。
好消息是，和一些互聯(lián)網(wǎng)公司相比，蘇寧有非常穩(wěn)定的門店資源和成熟的收入結(jié)構(gòu)，這也成為了蘇寧的護(hù)城河。近兩年，蘇寧易購各業(yè)態(tài)的店面經(jīng)營質(zhì)量都有所提升。2018年上半年家電3C家居生活專業(yè)店、蘇寧易購直營店、蘇寧紅孩子店可比門店銷售收入分別增長5.26%、24.74%、49.08%。高價收購的37家萬達(dá)百貨門店也處于盈利狀況，2018年3月，《創(chuàng)業(yè)家》援引萬達(dá)廣場內(nèi)部人士稱，“萬達(dá)百貨2017年開始大幅盈利，年銷售與客流均穩(wěn)健增長，凈利潤同比增長60%左右，堪稱近十年最好的一年?！?/p>
蘇寧在公告中也稱收購家樂福中國股份主要看中對方品類豐富、優(yōu)質(zhì)的線下門店資源、3000萬會員和完善的供應(yīng)鏈及倉儲能力。
據(jù)蘇寧方面表示，在收購家樂福之后，蘇寧將把6000家蘇寧小店與家樂福門店聯(lián)合，完善最后一公里配送網(wǎng)絡(luò)。蘇寧小店在內(nèi)部被認(rèn)為是蘇寧的下一個未來，據(jù)《深網(wǎng)》在蘇寧小店觀察顯示，除零售業(yè)務(wù)外蘇寧小店還引入了蘇寧有房、蘇寧幫客、蘇寧彩票和蘇寧金融等多個其他自營業(yè)務(wù)。蘇寧快消集團(tuán)負(fù)責(zé)人卞農(nóng)定位蘇寧小店為“O2O社區(qū)店”，為蘇寧易購自營的其它品牌提供線下端口。
蘇寧小店將幫助蘇寧在零售業(yè)非常普及的一二線城市搶奪市場空間，蘇寧內(nèi)部人士對騰訊《深網(wǎng)》表示，“蘇寧小店不僅是平臺級的流量入口，還有著社區(qū)場景決定的高頻消費(fèi)屬性和用戶粘性，此外還能夠徹底解決“最后一公里痛點(diǎn)”這個電商時代的遺留問題，也是后電商時代商品品類、服務(wù)拓展的絕佳場景。”
2019年3月18日，蘇寧小店宣布全國第5000家店落地成都，而2017年末蘇寧小店才僅僅23家。蘇寧小店總裁鮑俊偉曾對外表示，一家蘇寧小店投入成本在100萬左右。這意味著，在這一年半中，蘇寧已經(jīng)投入50億元資金進(jìn)入蘇寧小店。
另外，家樂福本身地產(chǎn)價值可能也是正在拓展商業(yè)地產(chǎn)的蘇寧最終下決心的重要原因：首先家樂福在中國本身擁有20多家自有物業(yè)，這部分價值不菲；其次，家樂福在中國主要一二線城市都處于商業(yè)中心位置，擁有極大的商業(yè)流量價值。
這樣計算，收購家樂福的48億元（60億元）就顯得非常合理。（來源：騰訊《深網(wǎng)》）
